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※情報確認日：2026年10月5日。制度・事業内容は金融庁と各社の公式情報を確認しています。紹介する5社は企業研究の具体例であり、購入推奨や値上がりの予測ではありません。計算例の株価・利益・資産配分は仮定です。
「NISAで個別株を買いたいけれど、成長する会社はどう見つければいい？」
「AIや半導体の関連株なら、長く持っていれば大丈夫？」
成長株を選ぶときは、会社の成長性だけでなく、利益につながる仕組みと、買う価格まで確認することが大切です。
需要が増える分野でも、競争や費用の増加で利益が伸びないことがあります。会社が成長していても、株価に大きな期待が織り込まれていれば、投資した後に値下がりする可能性もあります。
この記事では、ソニーグループ・日立製作所・三菱重工業・ディスコ・レーザーテックを例に、事業の違い、決算で見るポイント、NISAで注意したいことを整理します。まずは「自分が説明できる会社」を見つけるところから始めましょう。
成長株とは？株価の上昇と会社の成長を分けて考えよう
成長株とは、一般に、今後の売上や利益の拡大を期待される企業の株式を指します。法律で統一された分類や、すべての企業に共通する成長率の基準があるわけではありません。
小型企業だけが対象ではなく、大企業でも、新しい事業や海外展開などに成長余地がある場合があります。
| 見かけの情報 | 一緒に確認したいこと |
|---|---|
| 最近、株価が上がっている | 業績も改善しているか、期待だけで評価が上がっていないか |
| AI・半導体などに関わっている | 具体的に何を販売し、利益を得るのか |
| 売上が増えている | 利益率、費用、キャッシュフローも改善しているか |
| 新工場を建設する | 稼働時期、需要、投資負担、回収の見通しはどうか |
テーマは企業を探す入口になります。その後は、「需要の拡大が、その会社の利益にどうつながるのか」を追ってみてくださいね。
NISAの成長投資枠は「成長株専用」ではない
成長投資枠という名前から、成長企業の株だけを買う枠だと思うかもしれません。実際には、条件を満たす上場株式や投資信託などが対象で、高配当株なども選択肢になります。
個別の日本株をNISAで購入する場合は、成長投資枠を使います。整理・監理銘柄など、対象から除外されるものもあります。
| 項目 | 成人向けNISAの基本 |
|---|---|
| 成長投資枠の年間投資枠 | 240万円 |
| つみたて投資枠の年間投資枠 | 120万円 |
| 非課税保有限度額 | 合計1,800万円。うち成長投資枠は1,200万円まで |
| 非課税保有期間 | 無期限 |
| 売却した場合 | 取得金額に相当する総枠を翌年以降に再利用できる |
出典：金融庁「NISAを知る」。枠は取得金額で管理されます。売却しても、その年に使った年間投資枠がすぐ復活するわけではありません。
**NISAは利益に対する税制優遇であり、値下がりや元本割れを防ぐ制度ではありません。**使える枠を埋めるために、調べていない銘柄を急いで購入する必要はありません。
成長株を選ぶときに確認したい7つのポイント
① 何を売って、誰からお金を受け取っているか
会社名やテーマからではなく、事業から確認しましょう。
「半導体関連」でも、半導体を設計する会社、製造する会社、加工装置や検査装置を販売する会社では、収益の仕組みが異なります。顧客の設備投資が増えればすぐ売上になるのか、納品や検収まで時間がかかるのかも大切です。
② 売上と利益を、同じ期間で比較する
前年同期と比較し、数年の推移も確認します。四半期と通期、実績と会社予想を混ぜないようにしましょう。
売上増加の理由が、販売数量、値上げ、為替、企業買収のどれなのかで、今後の見方は変わります。一時的な資産売却で最終利益が増えている場合も、通常の事業の成長とは分けて考えます。
③ 利益率とキャッシュフローを見る
営業利益率は「営業利益÷売上高×100」で計算します。
売上が伸びても、原材料費や人件費、研究開発費などが増えれば、利益率が低下することがあります。営業キャッシュフローも確認し、利益がお金の回収につながっているか見てみましょう。
ただし、利益率の水準や資金回収の時期は業種で異なります。同業他社と過去の自社を比べると、判断しやすくなります。
④ 市場の成長が、自社の利益につながるか
市場が拡大しても、競争で価格が下がったり、販売シェアを失ったりすれば、利益は増えないことがあります。
「市場が伸びる→その会社の製品が選ばれる→売上が増える→費用を差し引いて利益が残る」という流れを、自分の言葉で説明できるか確認しましょう。
⑤ 競争力の根拠があるか
技術、特許、顧客との関係、ブランド、乗り換えの難しさなどが候補です。「強い会社らしい」だけで終わらず、製品資料や決算説明資料で根拠を探します。
市場シェアを見る場合は、対象製品、地域、調査時点を確認してください。特定製品での強さを、その会社の全事業に広げて解釈しないことも大切です。
⑥ 成長投資に耐えられる財務か
工場や研究開発への投資には資金が必要です。現金、有利子負債、営業キャッシュフロー、投資額を合わせて見ます。
増資で資金を調達する場合は、株式数が増えることで1株当たり利益に影響する可能性があります。売上や会社全体の利益だけでなく、EPS（1株当たり利益）も確認しましょう。
⑦ 成長期待に対して、株価が高すぎないか
PERは「株価÷EPS」で計算する指標です。予想EPSを使う予想PERと、実績EPSを使う実績PERは区別します。
PERが低ければ必ず割安、高ければ必ず割高というわけではありません。成長率、利益の安定性、財務、同業他社の評価などを合わせて考えます。赤字企業ではPERで評価しにくい場合もあります。
👉PER・PBR・ROEなど、銘柄分析で見る7つの指標を確認する
成長しても株価が下がる？PERで見る計算例
株価は、利益だけでなく、その利益に対して投資家がどれだけ高い評価を付けるかでも変わります。
| 項目 | 購入時 | その後の仮定 |
|---|---|---|
| EPS | 100円 | 120円 |
| PER | 40倍 | 25倍 |
| EPS×PERで計算した株価 | 4,000円 | 3,000円 |
※仕組みを示す仮定例です。実際の企業の数値や将来予測ではありません。配当、税金、費用は考慮していません。
EPSが20％増えても、PERが40倍から25倍に低下すると、計算上の株価は25％下がります。
成長が期待を下回る、金利や市場心理が変わる、といった理由で評価が下がることがあります。「利益が増えそう」と「今の価格で買いたい」は、分けて検討しましょう。
日本株5社を比較｜事業の違いと決算の確認ポイント
以下は、企業研究の切り口を整理した比較です。成長性の順位や、現在の株価の割安度を示す表ではありません。
| 企業 | 主な事業・研究するテーマ | 決算で見たいこと | 検討時に考えたいリスク |
|---|---|---|---|
| ソニーグループ（6758） | ゲーム、音楽、映画、イメージセンサーなど | 事業別の利益、コンテンツ・サービスの収益、投資負担 | 作品や製品の成否、需要変動、為替 |
| 日立製作所（6501） | デジタル、エネルギー、鉄道など | 事業別の収益性、受注、資金回収 | 大型案件の採算、買収・統合、海外事業 |
| 三菱重工業（7011） | エネルギー、航空、宇宙・防衛など | 受注残、売上への転換、案件の利益率 | 納期、原価、政策や顧客計画の変化 |
| ディスコ（6146） | 精密加工装置・加工ツール | 装置と消耗品の需要、出荷と売上、利益率 | 半導体の設備投資サイクル、需要変動 |
| レーザーテック（6920） | 半導体マスク・ウェハ関連の検査装置など | 受注・受注残、納品・検収、研究開発 | 顧客の投資計画、技術競争、売上計上時期 |
事業内容は各社公式情報に基づきます。確認ポイントとリスクは、企業研究のための整理・見解です。各社の最新決算資料や有価証券報告書と照らし合わせてください。
ソニーグループ｜複数の事業を、利益まで分けて見る
ソニーは、ゲーム＆ネットワークサービス、音楽、映画、イメージング＆センシング・ソリューションなどを展開しています。
企業研究では、ゲーム機の販売だけでなく、ソフトやサービス、音楽・映画などの収益構造も確認したいところです。イメージセンサーについては、需要と設備投資の負担を一緒に見ます。
複数の事業を持つため、「ゲームが好調だから会社全体も同じ割合で伸びる」とは限りません。事業別の利益と、連結範囲・事業再編の影響を確認しましょう。
日立製作所｜デジタルと社会インフラのつながりを見る
日立は、デジタル、エネルギー、モビリティなどの事業を展開しています。企業研究では、ITと設備・インフラを組み合わせたサービスが、収益につながるかを確認します。
売上規模だけでなく、事業別の利益率、受注、営業キャッシュフローを見てみましょう。大型案件では、受注した時点と、売上・利益・現金が生まれる時点が異なる場合があります。
買収による成長を評価するときは、統合費用や投資額、買収後の収益性も確認したいところです。
三菱重工業｜受注が増えても、利益になるまで確認する
三菱重工は、エネルギー、航空、宇宙・防衛、船舶など、幅広い製品・サービスを扱っています。
企業研究では、受注高や受注残に加えて、いつ納品し、どの程度の利益を得られるかを確認します。受注残の拡大は将来売上を考える材料ですが、利益を保証するものではありません。
原価上昇、納期の遅れ、生産能力、設備投資なども検討しましょう。政策や需要に関するニュースを、会社の利益増加と直結させないことが大切です。
ディスコ｜加工装置と加工ツールを分けて見る
ディスコは、ダイシングソーやグラインダなどの精密加工装置と、加工に使う精密加工ツールを扱っています。
半導体そのものを製造する企業としてではなく、加工工程を支える企業として理解すると、収益の仕組みを追いやすくなります。
装置の需要と、加工で使用するツールの需要を分けて確認しましょう。出荷額と会計上の売上高も同じとは限りません。半導体市場全体のニュースだけで判断せず、顧客の設備投資と自社製品への需要を見ます。
レーザーテック｜検査装置の受注と売上の時間差を見る
レーザーテックは、EUV・DUVのマスク関連やウェハ関連など、半導体分野の検査装置を展開しています。
企業研究では、受注、受注残、売上、利益を別々に確認しましょう。装置の受注から納品・検収まで時間がかかる場合、需要の変化が売上に表れるまで時間差があります。
先端技術への対応に加えて、顧客の設備投資計画、競争、研究開発費も確認します。「AI関連だから伸びる」と決めず、どの製品が、どの需要を取り込むかを見てみましょう。
※リンク先の個別記事には、それぞれの情報基準日があります。そこで掲載されている株価・PER・配当利回りを、2026年10月5日の数値として扱わないでください。
5社に分けても、リスクが分散できるとは限らない
銘柄数だけでなく、利益が左右される要因を確認しましょう。
たとえば、ディスコとレーザーテックは製品が異なりますが、どちらも半導体分野に関わります。顧客の設備投資が減る局面では、共通した影響を受ける可能性があります。
ソニーのイメージセンサー事業なども含め、投資先の一部が同じ市場に関わっている場合があります。5社を均等に買っても、すべてのリスクが均等に分かれるわけではありません。
投資信託を保有している場合も、その中に同じ企業や同じ業種が含まれていないか確認してみてくださいね。
成長株と高配当株は、どちらを選ぶ？
| 比較項目 | 成長を重視する場合 | 配当を重視する場合 |
|---|---|---|
| 主に確認すること | 利益拡大、競争力、投資の成果 | 配当の持続性、利益・現金による裏付け |
| 気を付けたいこと | 成長期待の織り込み、業績未達 | 減配、株価下落による見かけの高利回り |
| 共通して見ること | 株価、財務、事業リスク | 株価、財務、事業リスク |
両者は完全に分かれるものではありません。成長しながら配当を増やす企業もあります。
配当が少ない場合は、研究開発や設備投資などに利益を振り向けている可能性があります。その再投資が、将来の利益につながっているかを確認しましょう。
会社員が無理なく企業研究を続ける方法
まずは1社を選び、次の順番で調べてみましょう。
- 公式サイトで主な事業を確認する。
- 最新の決算短信・決算説明資料を読む。
- 売上・利益・EPSを前年同期と比べる。
- 会社予想と、実績の進み具合を確認する。
- 現在の株価と、その時点の予想EPSで評価を考える。
- 成長を期待する理由と、想定が崩れる条件を記録する。
「この会社は何で稼ぐか」「なぜ利益が増えると思うか」「何が起きたら考え直すか」の3つを説明できると、ニュースを見たときも判断を整理しやすくなります。
下落したときの金額を先に考える
投資額が30万円なら、価格が30％下落した場合の評価損は9万円です。投資額が100万円なら、同じ下落率で30万円になります。
※配当、費用、税金を除く仮定の計算です。30％を最大下落幅とするものではありません。
生活費、近い将来の出費、生活防衛資金を確保したうえで、値下がりしても生活を崩さない金額を考えましょう。仕事中に確認できなくても保有を続けられるか、決算を読む時間を取れるかも判断材料です。
NISAで成長株を買う前に確認したい4つの注意点
① 損失を他の口座の利益と相殺できない
NISA口座で生じた損失は、特定口座や一般口座の利益・配当等と損益通算できず、翌年以降への繰越控除もできません。
利益が出た場合の税制優遇だけでなく、損失が出た場合の扱いも理解しておきましょう。
② 国内上場株式の配当は受取方式を確認する
NISAで国内上場株式の配当を非課税で受け取るには、証券会社で受け取る「株式数比例配分方式」を選ぶ必要があります。銀行口座などで受け取る方式では、NISA保有でも配当に課税される場合があります。
③ 非課税期間が無期限でも、持ち続ける理由は見直す
長期保有と、悪化した事業を確認せず放置することは異なります。競争力、利益、財務など、購入理由が変わっていないかを決算ごとに確認しましょう。
株価が下がっただけで買い増すのではなく、最新の業績と追加後の投資額を確認することも大切です。
④ 枠を使い切ることを目標にしない
年間240万円は、毎年投資するべき金額ではありません。使う予定のあるお金を残し、自分の家計と理解できる範囲で判断しましょう。
証券会社は、手数料と使いたい取引方法で比較しよう
NISAで個別株を買うには、日本株を取り扱う証券会社を選びます。比較するときは、次の項目を確認してください。
| 確認項目 | 確認する理由 |
|---|---|
| NISAの取扱商品 | 買いたい銘柄や投資信託を利用できるか |
| 手数料・その他の費用 | 注文方法やサービスごとの条件を把握するため |
| 最低購入数量 | 予算に合う金額で購入できるか |
| 単元未満株の取扱い | 少ない数量で買いたい場合に利用できるか |
| 情報ツール・サポート | 決算確認や操作の相談を続けやすいか |
| 配当の受取設定 | NISAの非課税条件に合っているか |
松井証券は、NISA口座の株式取引や投資信託などの取引手数料を0円と案内しています。個別株と投資信託を同じ口座で検討したい方は、取扱商品や注文方法、サポートを比較する候補になります。
👉日本株と投資信託をNISAで検討できる口座の条件を確認する【PR】
※取引手数料が0円でも、投資信託の信託報酬など商品自体の費用は別です。株式・投資信託には値下がりによる損失の可能性があります。取扱商品、費用、注文の条件は公式案内で確認してください。
すでにNISA口座がある方は、新しく開く前に現在の口座を確認しましょう。NISAの金融機関変更は年単位で、変更する年にすでに買付けている場合などは制約があります。
よくある質問
この5社なら、長期で持てば利益が出る？
利益は保証されません。5社は企業研究の例です。業績、買う価格、市場環境、保有期間によって結果は変わります。
成長株は、PERが高くても買っていい？
高いPERが成長期待を反映している場合はあります。ただし、期待が実現しなければ評価が下がる可能性があります。成長率とその根拠、利益の安定性、同業他社との違いを確認しましょう。
初心者は、この5社を全部買えばいい？
全部買う必要はありません。まずは1社の事業を理解し、投資額とリスクを考える方法があります。個別株を調べる時間が取れなければ、分散された投資信託を検討する選択肢もあります。
株価が下がったら、割安になったと考えていい？
株価だけでは判断できません。利益予想も下がっている場合、PERがむしろ上がることもあります。下落の理由と最新の業績を合わせて確認してください。
成長投資枠では、成長株を買わないといけない？
その必要はありません。制度上の対象であれば、高配当株や投資信託なども選択肢です。枠の名前より、自分の目的に合うかで考えましょう。
まとめ｜会社の成長と、買う価格をセットで考えよう
成長株を選ぶときは、テーマの人気だけでなく、事業、利益、競争力、財務、株価を確認することが大切です。
今回の5社は、収益の仕組みや成長を考える切り口が異なります。一方で、半導体分野など、影響を受ける要因が重なる場合もあります。
最初の一歩は、気になる1社について、次の3つを書き出すことです。
- 何を販売して利益を得ているか。
- 今後、利益が増えると考える理由は何か。
- どのような変化があれば、保有する理由を見直すか。
そのうえで、今の株価と投資できる金額を確認しましょう。NISAの枠を埋めることより、納得して続けられる投資を選ぶことを大切にしてくださいね。
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