「ディスコって半導体の会社なの？」

「AIブームでディスコの株が注目されている理由は？」

「PERやPBRがかなり高いけど、それでも成長株として期待できる？」

そんな疑問を持っている方に向けて、今回は**ディスコ（6146）**を初心者向けに分析してみます。

ディスコは、半導体そのものを作っている会社ではありません。

半導体を製造するために必要な精密加工装置や精密加工ツールを提供している会社です。

特に、

• ダイシング
• グラインディング
• ポリッシング

など、「切る・削る・磨く」という独自の加工技術に強みを持っています。

そして現在、ディスコが注目されている大きな理由の一つが、

生成AI・データセンター向けの高性能半導体需要

です。

2027年3月期第1四半期も、先端ロジックやHBMなど高性能半導体向けの需要が高水準で推移し、売上高は前年同期比27.1％増、営業利益は42.2％増となりました。

今回は、

• ディスコは何をしている会社？
• 業績
• 営業利益率
• ROE
• 自己資本比率
• PER
• PBR
• 配当
• 株主還元
• AI・データセンター需要
• 半導体市場
• ディスコの強み
• 成長性
• リスク

などを確認していきます。

日本株の銘柄分析が初めてという方は、まず**「日本株の銘柄分析はどうする？PER・PBR・ROEなど7つの数字を簡単解説」**も参考にしてください。

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ディスコってどんな会社？

ディスコは、半導体製造装置や精密加工ツールを手掛けるメーカーです。

証券コードは6146で、東京証券取引所プライム市場に上場しています。

ディスコの特徴を一言で表すなら、

「半導体を切る・削る・磨く技術に強い会社」

です。

ディスコ自身は、この技術を、

Kiru・Kezuru・Migaku

と表現しています。

日本語にすると、

切る・削る・磨く

ですね。

これらの精密加工技術を使って、半導体製造工程で使われる装置や消耗品を提供しています。

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半導体を作っている会社ではない

ここは初心者の方が最初に理解しておきたいポイントです。

例えば、

「AI半導体が売れる」

↓

半導体メーカーの設備投資が増える

↓

半導体製造装置が必要になる

↓

ディスコの装置や加工ツールへの需要が増える可能性がある

という関係です。

つまりディスコは、AIそのものを作っている会社ではありません。

AIを支える半導体の製造工程を支える会社

と考えると分かりやすいでしょう。

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ディスコの主な製品

ディスコが手掛ける主な製品には、

• ダイシングソー
• レーザソー
• グラインダ
• ポリッシャ
• ウェーハマウンタ
• インスペクションシステム
• ダイシングブレード
• グラインディングホイール

などがあります。

装置だけではなく、加工に使うブレードやホイールなどの精密加工ツールも提供していることがポイントです。

装置を販売して終わりではなく、顧客の設備稼働に伴って消耗品の需要も発生するため、ビジネスモデルとして面白い部分があります。

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ディスコの基本情報

項目	内容
会社名	株式会社ディスコ
証券コード	6146
上場市場	東京証券取引所プライム
業種	機械
決算期	3月
主な事業	精密加工装置・精密加工ツール

2026年6月末時点の発行済株式数は約1億848万株です。

また、ディスコは2023年4月1日に1株を3株に分割しています。過去の配当や1株当たり純資産を見るときには、この株式分割を考慮する必要があります。

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2026年3月期の業績を確認

まずは2026年3月期の通期業績を見てみましょう。

2026年3月期は、

売上高：4,368億89百万円

営業利益：1,849億89百万円

経常利益：1,849億36百万円

当期純利益：1,355億21百万円

となりました。

前年同期と比較すると、

• 売上高：＋11.1％
• 営業利益：＋10.9％
• 経常利益：＋9.5％
• 当期純利益：＋9.4％

となっています。

さらに、出荷額も4,428億24百万円となり、売上高・出荷額ともに6期連続で過去最高を更新しました。

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営業利益率は42.3％

ここでディスコのすごさがかなり分かります。

2026年3月期の営業利益率は、

42.3％

でした。

営業利益率は、

営業利益 ÷ 売上高 × 100

で計算します。

一般的なメーカーと比較しても、非常に高い水準です。

さらに2027年3月期第1四半期では、

営業利益率42.9％

となっています。

つまりディスコは、

「売上を増やす」だけではなく、高い利益率を維持しながら成長している

ところが大きな特徴です。

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なぜ営業利益率が高いの？

大きな理由の一つが、

高付加価値製品

です。

ディスコは、半導体製造工程の中でも高度な精密加工を必要とする分野で独自技術を持っています。

2027年3月期第1四半期も、高性能半導体向けの高付加価値製品が好調に推移したことなどが増益につながりました。

つまり、

「価格競争だけで大量販売するメーカー」ではない

ということです。

高い技術力によって付加価値を生み出し、それが高い利益率につながっています。

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ROEは25.1％

ROEは、

自己資本を使ってどれだけ効率的に利益を生み出しているか

を見る指標です。

ディスコの2026年3月期ROEは、

25.1％

でした。

前年の27.6％からは低下しましたが、それでも非常に高い水準です。

また、ディスコはROEそのものを最重要の管理指標としているわけではありません。

代わりに、

4年累計RORA20％以上

などを重視しています。

2026年3月期の4年累計RORAは**51.2％**でした。

これは、ディスコが単純な売上規模ではなく、

「どれだけ効率よく利益を生み出せる事業なのか」

を重視していることを示しています。

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自己資本比率は78.9％

2026年3月期の自己資本比率は、

78.9％

でした。

2025年3月期の75.1％から3.8ポイント上昇しています。

2027年3月期第1四半期では77.3％となっています。

高い自己資本比率を持っていることは、半導体市場のように景気変動が大きい業界で事業を続けるうえでも安心材料の一つです。

ただし、

自己資本比率が高い＝株価が上がる

わけではありません。

財務の安定性を見る指標として考えましょう。

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2027年3月期第1四半期の業績

ここからは最新の業績を確認します。

2026年7月23日に発表された2027年3月期第1四半期は、

売上高：1,143億8百万円

営業利益：490億33百万円

経常利益：484億41百万円

当期純利益：342億21百万円

となりました。

前年同期と比較すると、

• 売上高：＋27.1％
• 営業利益：＋42.2％
• 経常利益：＋42.5％
• 当期純利益：＋44.0％

です。

利益の伸びが売上高の伸びを上回っています。

これは、

高付加価値製品の増加などによって利益率が改善した

ことも要因です。

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AI・データセンターがディスコを支える

今回のディスコを理解するうえで、最も重要なのが、

生成AI

です。

生成AIが普及すると、データセンターで大量の計算処理を行う必要があります。

そのため、

GPUなどの高性能半導体

への需要が高まります。

さらに高性能半導体の製造には、高度な加工技術が必要です。

そこでディスコの装置や加工ツールへの需要が生まれます。

実際、2027年3月期第1四半期についてディスコは、生成AI需要を背景にデータセンター向け投資が継続し、先端ロジックやHBMなど高性能半導体向け需要が高水準だったと説明しています。

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HBMって何？

ここで「HBMって何？」となりますよね。

HBMは、

High Bandwidth Memory

の略で、高帯域幅メモリを意味します。

AI向けGPUなどでは、大量のデータを高速に処理する必要があります。

そのため、高速なメモリ技術であるHBMの重要性が高まっています。

そしてHBMのような高性能半導体が増えれば、その製造工程で使われる精密加工装置への需要も期待できます。

つまり、

AI → 高性能半導体 → HBM → 半導体製造装置 → ディスコ

というつながりで考えると分かりやすいでしょう。

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ディスコの成長ポイント① AI半導体

ディスコの最大の成長テーマは、

AI向け半導体の需要拡大

です。

生成AIの普及によってデータセンター投資が続けば、高性能半導体への設備投資も拡大する可能性があります。

ディスコはその製造工程を支える企業なので、

AIそのものを作らなくてもAI市場の成長から恩恵を受ける可能性がある

わけです。

これは非常に面白いポジションです。

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成長ポイント② 高付加価値製品

ディスコは単純に半導体市場全体が伸びればいいわけではありません。

むしろ、

より高度な半導体を作るための設備需要

が重要です。

AI向けGPUやHBMなどの高性能半導体では、より高度な加工技術が必要になります。

そのため、ディスコの高付加価値製品への需要が伸びれば、

売上成長＋利益率の維持・向上

につながる可能性があります。

2027年3月期第1四半期でも、高付加価値製品の増加がGP率上昇に寄与しています。

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成長ポイント③ 精密加工ツール

ディスコの面白いところは、装置だけではありません。

ダイシングブレードやグラインディングホイールなどの精密加工ツールも提供しています。

これらは消耗品なので、顧客の装置稼働率が高まれば需要が発生します。

2027年3月期第1四半期も、精密加工ツールの出荷は高水準で推移しました。

装置販売と消耗品の両方を持っていることは、ディスコの強みの一つでしょう。

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成長ポイント④ 半導体の高性能化

半導体市場では、

「より小さく・より速く・より高性能に」

という進化が続いています。

AIやデータセンターの普及によって、これまで以上に高性能な半導体が求められています。

半導体が高性能化するほど、製造工程にも高度な加工技術が必要になる可能性があります。

ディスコにとっては、

半導体市場そのものの成長＋半導体の高性能化

という二つの追い風が期待できるわけです。

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ディスコの強み① 「Kiru・Kezuru・Migaku」

ディスコ最大の強みは、

切る・削る・磨く

という精密加工技術です。

ディスコはこの技術領域において独自技術の開発と差別化に徹底的にこだわっています。

こうした技術は短期間で簡単に身につけられるものではありません。

そのため、

技術力そのものが参入障壁になっている

と考えられます。

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強み② 高い利益率

先ほど紹介した通り、2026年3月期の営業利益率は42.3％。

2027年3月期第1四半期は42.9％です。

高い利益率を維持できるということは、

価格競争に巻き込まれにくい

可能性があります。

もちろん競争がなくなるわけではありません。

しかし、独自技術によって高い付加価値を提供できることは、ディスコの大きな強みです。

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強み③ 高い資本効率

ROEは2026年3月期で25.1％。

さらに4年累計RORAは51.2％です。

ディスコは、単純に設備や資産を増やして売上を追いかけるのではなく、

「会社を強くするために、資産を効率よく使う」

ことを重視しています。

この経営姿勢も、長期的な企業価値を見るうえで注目したいところです。

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配当はどう？

ディスコは高成長企業というイメージが強いですが、配当も実施しています。

2026年3月期の年間配当は、

505円

でした。

内訳は、

• 中間配当：129円
• 期末配当：376円

です。

2025年3月期は年間413円だったため、92円の増配となっています。

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2027年3月期の配当予想

ディスコは2027年3月期の中間配当について、

171円

を予想しています。

ただし、ディスコの配当は一般的な「毎年○円増配」という方式ではありません。

基本的には、

半期連結純利益の25％

を業績連動配当として還元します。

さらに年度末に余剰資金があれば、その一部を追加配当として還元する仕組みです。

そのため、

業績が伸びれば配当も増えやすい

一方で、

業績が悪化すれば配当も減少する可能性がある

という特徴があります。

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ディスコは高配当株？

ここは注意したいところです。

ディスコは配当額こそ増えていますが、

「高配当株」として買う銘柄ではありません。

株価が非常に高いため、配当利回りは低めです。

例えば2026年7月24日の株価60,890円に対して、2026年3月期実績配当505円で計算すると、実績配当利回りは約**0.83％**です。

つまりディスコは、

配当をもらうことより、業績成長による企業価値の上昇を期待するタイプの銘柄

と考えたほうが分かりやすいでしょう。

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PERはかなり高い

ディスコを分析するときに、かなり重要なのが、

PER

です。

PERは、

株価 ÷ 1株当たり利益

で計算します。

2026年7月24日の株価60,890円時点では、PERは約48.7倍でした。

これはかなり高い水準です。

つまり市場は、

「ディスコは今後も利益を大きく伸ばすだろう」

という期待を株価に織り込んでいる可能性があります。

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PERが高い＝買ってはいけない？

もちろん、そうとは限りません。

成長企業の場合、現在の利益だけを見るとPERが高くても、

将来の利益が大きく増える

のであれば、株価が正当化される場合があります。

ただし、

期待されている成長を下回った場合

には注意が必要です。

PERが高い企業ほど、

「業績が良かったのに株価が下がる」

ということも起こり得ます。

なぜなら、

「市場の期待ほど良くなかった」

と判断される可能性があるからです。

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PBRも高い

PBRは、

株価 ÷ 1株当たり純資産

で計算します。

2026年7月24日時点のディスコのPBRは約11.3倍でした。

これもかなり高い水準です。

2026年3月期末の1株当たり純資産は、

5,408円

でした。

ディスコの株価は2026年3月末時点で61,240円だったため、単純比較でも市場から非常に高い評価を受けていることが分かります。

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なぜPBRが高いの？

理由の一つは、

高い収益性と資本効率

です。

ディスコはROE25.1％、営業利益率42.3％という高い収益性を持っています。

市場が、

「この会社は保有している資本から高い利益を生み出し続けられる」

と評価すれば、PBRが1倍を大きく超えることもあります。

ただし、PBRが高いということは、

株価に高い期待が織り込まれている

ということでもあります。

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ディスコのリスク① 半導体市場の変動

最大のリスクの一つが、

半導体市場の変動

です。

半導体メーカーが設備投資を減らせば、製造装置メーカーにも影響が出ます。

特にディスコ自身も、

顧客の投資意欲が短期間で激しく変動するため需要予測が困難

と説明しています。

そのため、ディスコは一般的な企業のように通期業績予想を固定して開示するのではなく、

1四半期先まで

を基本として業績予想を開示しています。

これはディスコの業績変動の大きさを理解するうえで重要なポイントです。

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リスク② AI投資の反動

現在はAI・データセンター投資がディスコの追い風になっています。

しかし、

AI関連の設備投資が永遠に増え続けるとは限りません。

半導体メーカーやデータセンター事業者が投資を抑えれば、その影響を受ける可能性があります。

特に市場の期待が高い企業ほど、

成長率が少し鈍化しただけでも株価が大きく反応する

可能性があります。

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リスク③ 株価の割高感

先ほど見たように、

PER約48.7倍

PBR約11.3倍

という水準でした。

これは、

「今後も高い成長を続けること」

がある程度期待されている株価だと考えられます。

したがって、

• AI需要が予想より弱い
• 半導体設備投資が減速する
• 利益率が低下する
• 業績の伸びが鈍化する

などが起きた場合、株価への影響が大きくなる可能性があります。

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リスク④ 為替

ディスコは海外売上も多いため、

為替

の影響を受けます。

2027年3月期第1四半期についても、為替の影響がGP率に影響したと会社が説明しています。

また、2026年7～9月期の想定為替レートは、

1ドル＝159円

としています。

円高・円安によって、売上や利益率が変動する可能性がある点には注意しましょう。

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リスク⑤ 高い期待値

個人的にディスコを見るときにかなり重要だと思うのが、

「良い会社」と「割安な株」は別

ということです。

ディスコは、

• 高い営業利益率
• 高いROE
• 高い技術力
• AI需要
• HBM需要
• 高い財務健全性

など、非常に魅力的なポイントがあります。

しかし、それらを市場も当然見ています。

だからこそ、

PERやPBRも高い

わけです。

「良い会社だから買う」だけではなく、

「現在の株価は、どこまでの成長を織り込んでいるのか？」

まで考えることが大切です。

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ディスコは成長株？高配当株？

ここまで分析すると、ディスコはかなり分かりやすい銘柄です。

高配当株というより、成長株

として考えるほうが自然でしょう。

2026年3月期は売上高4,368億円、営業利益1,849億円。

営業利益率は42.3％、ROEは25.1％でした。

さらに2027年3月期第1四半期も、

売上高＋27.1％

営業利益＋42.2％

純利益＋44.0％

と好調です。

AI・データセンター・HBMなどの高性能半導体需要が続けば、今後も成長できる可能性があります。

一方で、株価にはかなり高い期待が織り込まれています。

そのため、

「成長性は高そうだけど、株価も安くはない」

というのがディスコを考えるうえでの重要なポイントです。

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ディスコの株を買うなら証券会社選びも重要

ディスコのような日本株への投資を考えるなら、証券会社選びも重要です。

特に、

• 日本株の売買手数料
• NISAへの対応
• 取引画面
• 投資信託の品ぞろえ
• ポイントサービス

などを比較して、自分に合った証券会社を選びましょう。

初心者の方は、DMM株や松井証券なども比較対象にしてみるといいでしょう。

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まとめ｜ディスコの株を分析してみた

今回はディスコについて、

• 業績
• 営業利益率
• ROE
• 自己資本比率
• PER
• PBR
• 配当
• 株主還元
• AI
• データセンター
• HBM
• 半導体市場
• 成長性
• リスク

を分析しました。

2026年3月期は、

売上高：4,368億89百万円

営業利益：1,849億89百万円

当期純利益：1,355億21百万円

となり、売上高・出荷額ともに6期連続で過去最高を更新しました。

営業利益率は、

42.3％

ROEは、

25.1％

自己資本比率は、

78.9％

と、非常に高い収益性と財務健全性を持っています。

さらに2027年3月期第1四半期も、

売上高1,143億円

営業利益490億円

純利益342億円

となり、前年同期比でそれぞれ27.1％、42.2％、44.0％増加しました。

背景には、生成AIやデータセンター向け投資を背景とした、

先端ロジック・HBMなど高性能半導体の需要

があります。

一方で、ディスコは半導体市場の変動が大きいことから、通期ではなく1四半期先までの業績予想を開示する方針です。

また、2026年7月24日時点ではPER約48.7倍、PBR約11.3倍と、株価もかなり高い評価を受けています。

そのため、

「業績が良いから買う」

だけではなく、

「今の株価にどこまで成長期待が織り込まれているのか」

を考えることが重要です。

ディスコは、

高い技術力＋高い利益率＋AI・半導体需要

という魅力がある一方、

高い株価評価＋半導体市場の変動

というリスクも持っています。

個人的には、ディスコを分析するときは、

「AI関連株だから」ではなく、「AI時代に必要な半導体の製造工程を支える企業」

という視点で見ると、かなり理解しやすい銘柄だと思います。

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📌 あわせて読みたい

日本株の銘柄分析が初めての方は、まず**「日本株の銘柄分析はどうする？PER・PBR・ROEなど7つの数字を簡単解説」**を読むと、今回のディスコの分析もより分かりやすくなります。

AI・半導体関連の成長株に興味がある方は、**「三菱重工業の株を分析してみた」**も参考にしてみてください。

また、AI時代の通信・データセンター関連では、**「NTTの株を分析してみた」**もおすすめです。

大型日本株を比較したい方は、**「三菱商事の株を分析してみた」や「三菱UFJフィナンシャル・グループの株を分析してみた」**も合わせて読んでみてください。

さらに、通信株では**「KDDIの株を分析してみた」**も公開しています。

こうした記事を比較すると、

「高配当株」「成長株」「半導体関連株」では、どの数字やリスクを見るべきなのか

が分かりやすくなります。

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※この記事は特定の銘柄の購入を推奨するものではありません。株式投資には元本割れのリスクがあります。業績・株価・PER・PBR・配当利回りなどは変動するため、投資を検討する際は最新の決算資料・IR情報を確認し、ご自身の判断で投資を行ってください。

※本記事の業績数値は、2026年7月23日発表の2027年3月期第1四半期決算を基準にしています。PER・PBR・株価などは変動するため、公開直前には最新値へ更新することをおすすめします。